Повышение ставки ФРС и рост доллара теперь более вероятны
Федеральная резервная система США частично исправила сентябрьскую ошибку, недвусмысленно намекнув на свою готовность в декабре наконец-то начать нормализацию денежной политики.
На мировом рынке заметно подорожала американская валюта и подешевела европейская. Произошло это вечером 28 октября сразу после завершившегося в Вашингтоне заседания руководителей Федеральной резервной системы США (ФРС). На графике четко видна практически вертикальная линия: курс евро, только что почти достигавший 1,11 доллара, за считанные мгновенья опустился до 1,09.
Назревшее решение
Столь бурная реакция участников рынка объясняется тем, что в опубликованном ФРС заявлении они обнаружили фразу про ее намерение на следующем заседании изучить вопрос "об уместности повышения процентной ставки". В переводе с завуалированного центробанковского языка на обычный это означает: вероятность того, что Федрезерв 15-16 декабря наконец-то приступит к нормализации американской кредитно-денежной политики, существенно возросла.
Здание ФРС в Вашингтоне.
Вообще-то такой шаг давно назрел. ФРС с конца 2008 года, когда разразился всемирный финансово-экономический кризис, держит практически на нулевом уровне тот процент, под который снабжает ликвидностью коммерческие банки. Американская экономика уже вполне оправилась от того кризиса и явно не нуждается больше в неестественно дешевых кредитах. Поэтому многие наблюдатели исходили из того, что цикл повышения процентных ставок, который может растянуться на несколько лет, начнется еще в сентябре.
Почему Джанет Йеллен дрогнула в сентябре
Однако глава ФРС Джанет Йеллен и ее коллеги буквально в самый последний момент все-таки дрогнули – не столько из-за положения дел в американской экономике, сколько из-за ухудшения ситуации на мировом рынке, вызванного, прежде всего, замедлением роста ВВП в Китае.
Ведь любое повышение ставок в США делает более привлекательными вложения в американские государственные облигации, считающиеся самым надежным активом в мире. Это способствует оттоку капитала из других стран, прежде всего – с развивающихся рынков, что может отрицательно сказаться на мировой экономике, от чего, в конечном счете, пострадают и сами Соединенные Штаты.
17 сентября Джанет Йеллен удивила участников рынка своим бездействием, а крус евро взлетел почти до 1,14.
Однако многие наблюдатели сочли сентябрьское бездействие Джанет Йеллен ошибкой. Рынки, аргументировали они, уже настроились на повышение ставок, а потому отказ от назревшего решения подрывает авторитет ФРС, выставляя банкиров, отвечающих за главную резервную валюту, людьми нерешительными. К тому же озвученные сомнения по поводу состояния мировой экономики усилили опасения участников рынка, что дела на планете, действительно, идут неважно, что опять-таки оказалось контрпродуктивным.
Аналитики будут следить за данными о рынке труда США
И вот теперь, спустя месяц, ФРС частично исправила ошибку. Она не могла без предупреждения сразу же поднять ставку, но зато недвусмысленно намекнула на готовность сделать это в декабре. К тому же она не повторила тревожную фразу из своего сентябрьского заявления о том, что глобальные экономические и финансовые события могут "ограничить экономическую активность".
