Удержание ставки НБУ на порядок выше инфляции свидетельствует о страхе перед будущим - С.Арбузов
Национальный банк Украины не успевает за изменениями на рынке и не верит в собственные прогнозы. Так экс-первый вице-премьер Украины, экс-глава Нацбанка Сергей Арбузов в своем Facebook прокомментировал изменения ставки НБУ, сообщает
"Решение о практически неизменной учетной ставке в очередной раз продемонстрировало декоративность монетарной политики НБУ. И сколько бы ни повторяли члены Правления магическое словосочетание "инфляционное таргетирование", рынок живет своей жизнью и тянет сопротивляющегося регулятора за собой. Хотя должно быть наоборот", - отметил он.
Проблема, по словам политика, была заложена еще в апреле 2015 года, когда инфляция вдвое превышала ставку Нацбанка.
"Тогда не хватило смелости поднять ее до реального уровня роста цен, хотя до марта она поднималась относительно адекватно. А дальше, нежелание показать правду победило здравый смысл, в результате в апреле прошлого года годовая инфляция вдвое(!) превышала ставку НБУ. Боязнь "потерять лицо" Главой НБУ было вполне объяснимо - регулятор сам разогнал инфляцию трекратной девальвацией. Но уж если такое произошло, нужно было либо признать очевидное и сразу поднять учетную ставку, либо не делать вид, что монетарный режим называется инфляционным таргетированием", - пояснил С. Арбузов.
При этом, напомнил политик, Национальный банк прогнозировал 12% инфляции, но по-прежнему продолжал удерживать ставку на уровне 22%.
"Но что происходит потом? Национальный банк бодро прогнозирует инфляцию на уровне 12% в 2016 году и сам себе не веря, упорно удерживая ставку на уровне 22% вплоть до марта текущего года. К этому моменту рынок сам успокоился и уже примерно с начала года ставки по гривневым депозитам населения в надежных банках были массово ниже 20% годовых. Теперь, будто спохватившись, Правление Национального банка Украины приняло решение о снижении учетной ставки до 18% годовых. При этом, как я уже сказал, в прогнозе НБУ на этот год заложен показатель инфляции в 12%, МВФ прогнозирует 11%. Реально у нас сейчас получается около 10%. Т. е., устанавливая учетную ставку почти в два раза выше реальной, НБУ как бы сообщает всем, что не верит в собственные прогнозы. И понятно почему: денег МВФ нет, а транш будет, скорее всего, один и символический; в связи с закрытием рынка СНГ текущий счет дефицитный, а рынок биржевых товаров, по-прежнему, растет неравномерно и неуверенно; в бюджете и пенсионном фонде зияет дыра от снижения ЕСВ, а бизнес и не думает выходить из тени; платежи по государственному долгу очень высокие, а новые займы будут в иностранной валюте и только усилят уязвимость страны перед внешними шоками; инвестиций нет, а кредитные рейтинги на уровне дефолтных; банки продолжают падать, несмотря на проведенные ритуальные стресс-тесты и оценку качества активов", - сказал С. Арбузов.
Резюмируя политик подчеркнул, что "удержание ставки на уровне почти в два раза выше инфляции свидетельствует о вполне понятном страхе регулятора перед будущим. Но может ли такой регулятор вести рынок?".
