Без МВФ и промпроизводства: курс гривны рухнет вместе с «пирамидой» ОВГЗ?
Укрепление гривны продолжается на фоне падения промышленного производства и отсутствия кредитования со стороны МВФ. Эксперты подозревают, что дело может закончиться дефолтом, аккурат к открытию рынка земли. А пока поступают отчеты о росте зарплат...
"Запредельная, невиданная в мире цифра"
В октябре 2019 года размер средней номинальной зарплаты составил 10 727 гривен - это на 16,4% больше, чем в октябре 2018 года. Об этом сообщил Госстат. В частности, отмечается, что по сравнению с сентябрем средняя зарплата увеличилась на 0,4%. Это -после того, как за год зарплата выросла на 16%.
Кроме того, начиная с июня, доллар по отношению к гривне подешевел на 10% - с 26,85 до 24 гривен за доллар. В целом с начала года курс доллара к гривне упал примерно на 15%.
Блогер Вячеслав Чечило иронизировал: "Средняя зарплата в Украине выросла на 16%, а если добавить сюда ревальвацию гривны, то получим рост зарплат в долларах где-то под 30%. Это, конечно, запредельная, невиданная в мире цифра. Жаль, но, как показывает опыт, падаем мы потом в подобных случаях еще быстрее".
Он считает, что экономической основы у этого роста нет - "есть лишь стечение благоприятных внешних факторов и внутренние фокусы с курсом". "Покажите здоровый, не надутый искусственно играми с курсом, рост реальных доходов граждан, рост промпроизводства, улучшение структуры экспорта", - рассудил блогер.
Любопытно, что по данным Госстата самые высокие зарплаты в октябре получали работники, занятые в сфере финансов- их заработки выросли за месяц на 9,2%. (достигнув в среднем 19 571 грн в месяц).
В то же время Госстат сообщил, что промышленное производство в Украине в октябре 2019 года сократилось по сравнению с октябрем 2018 года на 5% после снижения на 1,1% в сентябре, 1,7% в августе и 0,2% в июле. Падение было зафиксировано во всех отраслях: добывающей - на 2,6%, в поставке электроэнергии, газа- на 4,4%, в перерабатывающей - на 6%. Если в прошлом году сообщалось о росте промышленности по сравнению с 2017-м на 1,1%, то по итогам девяти месяцев 2019 года рост промпроизводства в целом составил 0%.
Каким образом растут цифры зарплат, укрепляется гривна? Некоторые эксперты считают, что экономических оснований для ревальвации гривны не так уж много, а рекордное укрепление курса может закончиться кризисом.
Эксперт по экономическим и политическим вопросам Всеволод Степанюк заявляет: "Сейчас происходит искусственное снижение курса доллара. Люди, которые покупали ОВГЗ при Порошенко, в начале этого года, будут получать выплаты. Просто идет спекулятивное зарабатывание денег на украинцах".
ОВГЗ-это облигации внутреннего государственного займа, которые в основном номинируются в гривнах. Например, в 2018 году министерство финансов профинансировало государственный бюджет на 65 млрд гривен, 3,4 млрд долларов и 503 млн евро за счет размещения облигаций внутреннего займа. Писали, что вследствие интереса нерезидентов к гривневым облигациям повысился уровень предложения валюты на межбанковском рынке, что привело к укреплению гривны.
В этом году ОВГЗ стали продавать еще активнее. В январе Минфин привлек рекордную сумму, продав ОВГЗ на 18,3 млрд грн. Затем было еще несколько аукционов и теперь объем ОВГЗ в обращении с конца 2018 году возрос на 6,7% - до 808,01 млрд грн.
Ставка у гривневых ОВГЗ выше, чем в долларах и евро, и с конца прошлого года нерезиденты увеличили вложения в украинские ОВГЗ почти в 16 раз, в том числе их портфель гривневых облигаций вырос с 6,14 млрд грн до 98,17 млрд грн. Если на конец прошлого года доля нерезидентов среди владельцев украинских внутренних ценных бумаг составляла 0,8%, то теперь - 12,5%.
Национальный банк разрешил иностранцам, которые купили облигации госдолга, продавать их и без ограничений выводить деньги за границу. Ранее действовал лимит в 5 млн евро в месяц, но в сентябре это ограничение отменили.
"Построение финансовой пирамиды"
Исполнительный директор Украинского дискуссионного клуба Олег Пендзин заявляет: "То, что сейчас делает НБУ с Минфином, это построение финансовой пирамиды. А в условиях финансовых пирамид прогнозировать курс невозможно, поскольку реальный курс основывается на реальной ситуации в стране, а не на финансовой пирамиде, которую создают финансовые органы".
По мнению Пендзина, неясно, получат ли власти новый кредит Международного валютного фонда (МВФ). "Если Фонд уйдет, то спекулянты рванут из этой страны раньше. И тогда, соответственно, пирамида рухнет быстрее", - рассудил он.
Как известно, миссия МВФ дважды за осень побывала в Украине (в сентябре и ноябре), но кредита пока нет, и консультации продолжаются в Вашингтоне, где расположена штаб-квартира МВФ.
Экономист Андрей Новак отмечает: второй подряд приезд миссии МВФ не дал никаких результатов, и непонятно, будут ли валютные вливания. "От этого будет зависеть курсовая ситуация в 2020 году", - сказал он.
"Дальше все будет зависеть от политики Минфина касательно облигаций, и курсовой политикой НБУ вместе с правительством. Если они оставят плавающий курс, то гривна со временем может снова девальвировать, если в частности прекратятся операции по привлечению ОВГЗ", - заявил экономист.
Следует отметить, что глава министерства финансов Оксана Маркарова не считает проценты (14,5%-18%), под которые Украина занимает средства, чрезмерно высокими. Министр финансов объяснила, почему большую часть госдолга Украина размещает в гривне. По ее словам, гривневый долг только кажется более дорогим, чем в иностранной валюте. В случае обвала национальной валюты может случиться так, что долг, взятый в долларах или евро, отдать станет невозможно.
"Гривневый долг кажется дороже, но мы при этом не берем на себя валютных рисков. Слишком большая валютная часть долга делает нас очень зависимыми от кризисных явлений. Как только происходит какая-то девальвация, долг очень растет, и в какой-то момент его обслуживание может стать невозможным", - пояснила Оксана Маркарова.
Глава Нацбанка Яков Смолий заявляет, что что даже в случае негативной ситуации на финансовом рынке инвесторы не смогут быстро вывести эти деньги из ОВГЗ, вызвав падение курса. "Портфель нерезидентов в ценных бумагах правительства достаточно сбалансирован, благодаря тому, что Министерство финансов размещало ценные бумаги с различным сроком обращения",? говорит председатель Нацбанка.
Эксперты парируют: Минфин взял курс на постепенное замещение внешнего долга внутренним. "Стратегия крайне дорогая и ненадежная: высокие процентные ставки по займам и короткие сроки обращения", - отмечает т экономист Алексей Кущ.
Отметим, что план финансирования государственного бюджета в 2020 предполагает внутренние заимствования в объеме 231,1 млрд грн., (или 8,4 млрд. долл.) и внешние заимствования в объеме 4,9 млрд. долл.
Если их не будет остается либо путь социального секвестра бюджета, либо тотальная распродажа всех оставшихся активов, считает Алексей Кущ.
Заместитель председателя Комитета Верховной Рады Украины по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики Александр Дубинский заявляет: "Сейчас нас фактически ведут к дефолту, чтобы в 2020 году, когда откроется рынок земли, забрать вместо денег по облигациям землю"
Он отмечает, что в случае дефолта государство расплачивается активами, а их стоимость падает. Дескать 10 млн га земли, которые сейчас находятся в государственном запасе, в государственном земельном банке фактически стоят по 3 тыс. долларов за гектар. "Общая сумма - фактически 30 млрд долларов. По облигациям мы должны 10 млрд долларов. Если страна пойдет в дефолт, то за эти десять мы отдадим землю, которая стоит тридцать. Вот и все", - заявляет он.
