Нацбанк рекордно снизил учетную ставку
Правление Национального банка приняло решение снизить учетную ставку до 13,5% годовых с 13 декабря 2019 года.
Национальный банк ускоряет смягчение монетарной политики, поскольку стремительное укрепление курса гривны приводит к более быстрому снижени. инфляционного давления, чем ожидалось. Сообщает пресс-служба НБУ.
В ноябре 2019 потребительская инфляция стремительно замедлилась - до 5,1% в годовом измерении, что было ниже ожиданий Национального банка. Таким образом, инфляция в ноябре достигла среднесрочной цели 5%, которую Национальный банк задекларировал в 2015 году.
В основе этой устойчивой тенденции - постепенное ослабление фундаментального давления на цены, признаком которого является замедление базовой инфляции, а также снижение цен на энергоносители. Инфляция существенно замедлилась вследствие как укрепление обменного курса гривны, так и улучшения инфляционных ожиданий. Эти факторы нивелировали давление на цены со стороны устойчивого потребительского спроса и слабого урожая отдельных овощей.
Усиление гривни происходило вследствие действия ряда факторов. В октябре-декабре основными источниками избыточного предложения валюты были поступления от украинского экспорта, в частности благодаря рекордному урожаю зерновых и масличных культур, и продажа средств от валютных привлечений государственных компаний. Приток средств иностранных инвесторов в гривневые облигации Правительства продолжался, но не имел определяющего влияния на валютный рынок в отличие от предыдущих месяцев.
В то же время Национальный банк активно выкупал избыточное валюту для пополнения международных резервов. Всего с начала 2019 объем чистых валютных интервенций достиг более 5,5 миллиардов долл. США.
Прогноз инфляции будет пересмотрен с учетом ситуации на валютном рынке
Укрепление обменного курса гривны обусловило более стремительное снижение инфляции до цели 5%, чем предполагал последний (октябрьский) макроэкономический прогноз. Обновленный макроэкономический прогноз включая будущую траекторию инфляции Национальный банк обнародует в конце января.
Достижение договоренностей на уровне экспертов по новой программе сотрудничества с Международным валютным фондом является знаковой вехой в реализации структурных реформ в Украине, сохранении макрофинансовой стабильности и устойчивого экономического роста.
В то же время остальные риски, на которые Национальный банк обращал внимание во время предыдущего решения по монетарной политике, остаются актуальными.
В частности, сохраняется риск усиления угроз для макрофинансовой стабильности вследствие судебных решений и давления на Национальный банк. Реализация этих рисков может ухудшить курсовые и инфляционные ожидания и затруднить доступ к международным рынкам капитала у условиях необходимости осуществления пиковых долговых выплат.
Среди внешних рисков не потеряли актуальности такие:
полное прекращение транзита газа из России по территории Украины,
усиление торговых войн и повышение турбулентности на мировых финансовых рынках,
эскалация военного конфликта и новые торговые ограничения со стороны России.
Таким образом, более благоприятная для снижения инфляции макроэкономическая ситуация, дальнейшее продвижение в сотрудничестве с МВФ и в целом неизменной баланс рисков позволили Национальному банку ускорить смягчения монетарной политики.
Правление Национального банка считает, что активнее снижение учетной ставки не помешает поддержанию инфляции близко к цели 5% и одновременно позволит поддержать экономический рост.
Согласно октябрьского прогнозу, Национальный банк ожидает снижение учетной ставки до 8%
Обновленный прогноз будет обнародован в рамках очередного пересмотра макроэкономического прогноза в январе. В нем будут учтены, в частности, влияние на будущую инфляцию со стороны потребительского спроса и ситуации на валютном рынке.
Кроме того, Национальный банк продолжит учитывать ход ключевых внутренних реформ. Речь идет как о реформах, предусмотренные меморандумом о взаимодействии между Правительством и Национальным банком, так и о судебной реформе как необходимую предпосылку обеспечения верховенства права в Украине.
Снижение учетной ставки до 13,5% принято Решением Правления Национального банка Украины от 12 декабря 2019 № 925-рш "О размере учетной ставки".
Итоги дискуссии членов Комитета по монетарной политике, которая предшествовала принятию Правлением этого решения, будут обнародованы 23 декабря 2019.
