Почему курс гривны укрепился и что ждет валютный рынок к лету
Финансовые аналитики прогнозируют к концу года курс в диапазоне 28,5-29 гривен/доллар, но только при условии, если Украина продолжит сотрудничество с Международным валютным фондом. Последние несколько месяцев курс гривны рос на фоне активной скупки украинских гособлигаций нерезидентами.
Тренд к укреплению национальной валюты поддержали экспортеры, увеличив продажу валютной выручки, что позволило Нацбанку пополнить резервы.
В банках ожидают, что в краткосрочной перспективе предложение на валютном рынке будет расти. Это связано с активностью аграриев по покупке гривны и сезонным снижением спроса на валюту у импортеров. Но дальше, по мнению финансовых аналитиков, определяющим фактором для обменного курса станет решение о продолжении сотрудничества Украины с МВФ либо же прекращение кредитования, говорится в материале РБК-Украина. С начала года гривна укрепилась по отношению к доллару на 7% - с 28,06 гривен/доллар до 26,06 гривен/доллар.
К евро обменный курс украинской валюты вырос на 3,6% - с 33,49 гривен/евро в начале года до 32,27 гривен/евро в середине апреля. В Национальном банке связывают укрепление гривны с решением о повышении учетной ставки, после чего инвестировать в гривневые инструменты (к примеру, ОВГЗ и депозитные сертификаты) стало более выгодно. Высокими ставками воспользовались нерезиденты, которые с начала года стали заводить в Украину валюту и покупать гособлигации.
По данным НБУ, к середине апреля в портфеле у нерезидентов было ОВГЗ на 14,2 млрд гривен, тогда как к началу года - 5,2 млрд гривен. Укреплению курса гривны также способствовали валютные поступления от экспортеров, которые росли на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на металлы, руду и зерно на мировых рынках.
Так, в марте почти половина продаж валюты пришлась на горно-металлургические компании - около 46%, еще 36% - аграрные компании, начавшие больше продавать валюты накануне старта посевных работ, отмечают в НБУ. С начала года чистая покупка валюты Нацбанком в резервы превысила 1 млрд долларов.
Опрошенные РБК-Украина аналитики в целом разделяют мнение Нацбанка. Но, как пояснил в комментарии изданию руководитель аналитического подразделения группы ICU Александр Вальчишен, в первую очередь, гривна укрепилась из-за ослабления доллара против основных валют - евро, фунта стерлингов и других.
Потеря позиций американской валюты оказала поддержку валютам стран с развивающейся экономикой, отметил эксперт. К тому же, по его словам, вторым фактором, влияющим на динамику обменного курса, стали риторика НБУ против фискальной политики и повышение ключевой процентной ставки. "На изменение ставки всегда реагируют гривневые ОВГЗ, имеющие прямую зависимость от резервных средств - остатков на корсчетах банков в НБУ", - говорит Вальчишен.
До середины июня стабильность гривны сохранится, считает управляющий партнер ИК Capital Times Эрик Найман.
Наиболее серьезный риск не только для курса гривны, но и для всей экономики - нерешенный вопрос с продолжением сотрудничества Украины с Международным валютным фондом, уверен Александр Паращий.
"Это реально вопрос жизни и смерти нашей экономики. Без МВФ мы можем смело вычитать 2-3 миллиарда долларов от наших золотовалютных резервов 2018 года и - до 3,5 миллиардов долларов 2019 года. Без сотрудничества с МВФ уже сегодня наши золотовалютные резервы даже в самом оптимистическом сценарии в следующем году будут ниже, чем необходимо для покрытия трех месяцев импорта. Этот тот Рубикон, который очень опасно переходить", - уверен Паращий.
Если говорить о перспективе, здесь мнения расходятся. В своем свежем отчете аналитики Goldman Sachs спрогнозировали ревальвацию украинской валюты в течение ближайшего года до 25 гривен/доллар.
По мнению Александра Вальчишена, прогноз Goldman Sachs может быть вполне реалистичным, если НБУ продолжит повышение своей ключевой процентной ставки с шагом не менее одного процентного пункта. При этом, по его словам, прогноз ICU на конец 2018 года составляет 28,5 гривен/доллар.
