Обоснованная цена биткоина - $1800: Федеральный резервный банк

Федеральный резервный банк Сан-Франциско 18 мая обнародовал отчет, где обсуждается нестабильность цены биткоина и то, как следует классифицировать биткоин: как валюту, ценную бумагу или товар.

Джост Ван дер Бурт (Joost van der Burgt), автор публикации и советник по вопросам финансов в филиале Федеральной резервной системы в Сан-Франциско, подтверждает то, что многие уже говорили ранее: в биткоине преобладают свойства всех трех классов активов. Однако он приводит интересные моменты относительно свойств, которые делают биткоин лучше других классов активов.

Бурт также демонстрирует исторические факты, предполагающие, что биткоин может находиться в пузыре, однако не утверждает этого на 100%.

Хотя волатильность цены должна быть очевидным доказательством того, что биткоин ведет себя как реальная валюта, финансист подробно рассматривает способы, с помощью которых биткоин сейчас используется на рынке наряду с центральными банковскими структурами.

Его вывод не стал сюрпризом: биткоин вообще не торгуется к товарам. В дополнение к не слишком благоприятному глобальному регулированию, Бурт говорит, что биткоин не имеет соответствующей реальной стоимости, которая является ключевым фактором в обмене на товары.

Он пишет:

обменный курс между двумя валютами можно рассматривать как широкий показатель цен на товары и услуги одной страны по отношению к другой стране. Несмотря на обменный курс биткоина, эта категория детерминантов, похоже, непригодна - на текущий момент отсутствует внутренняя экономика биткоина с ценами в биткоине для товаров и услуг.

В текущей структуре биткоин наиболее близко находится к понятию ценной бумаги, хотя и не полностью. Ценные бумаги - это либо приобретение долга, или доли в компании. Биткоин не входит ни в одну из этих категорий, поскольку он не генерирует проценты, дивиденды и прирост капитала.

Тем не менее, как товар и часто упоминаемое "хранилище ценности", биткоин ведет себя так же, как подкрепленные товары, такие как золото и нефть, по крайней мере, по словам Бурта. Хотя он утверждает, что биткоин не имеет собственной ценности, он указывает на майнинг как ключевую форму формирования стоимости актива - это, по его словам, примерно $1800 за монету.

Несмотря на то, что биткоин не обладает реальной внутренней ценностью, мы можем оценить гипотетическую ценность, исходя из ее стоимости, с точки зрения оценки товара. Недавняя оценка энергии, необходимой для добычи отдельных биткоинов профессиональным энергоэффективным майнинговым оборудованием, составила около $1800, если майнинг происходит в Китае (где в настоящее время добыто 80% биткоинов),

- сказано в отчете.

Обоснованное Буртом значение $1800 намного ниже, чем текущая цена биткоина, даже несмотря на сегодняшнее падение ниже $7300, и все же оно больше нуля. Напомним, что недавно Джо Дэвис (Joe Davis), главный экономист компании Vanguard, которая управляет активами более чем на $5 трлн, сказал, что существует высокая вероятность, что цена биткоина в конечном итоге упадет до нуля.

Франция