Ориентир - 23,5. Как слив инсайда обрушил доллар и какой будет курс в декабре
Неделя завершилась новым обвалом безналичного доллара. К закрытию межбанковских торгов 6 декабря его курс упал на 10 копеек, и остановился в рамках 23,70-23,73 грн/$. Всего за неделю американская валюта потеряла 22 копейки. "Американец" не только пробил психологическую отметку 24,0 грн/$, но стал стремительно приближаться к новым минимумам.
На те же 10 копеек сегодня опустилась средняя цена наличного доллара: на продаже до 23,80-23,90 грн/$, на покупке до 23,60-23,65 грн/$.
На курс надавили с двух сторон: импортеры перестали сколько-нибудь активно раскупать доллар, а экспортеры продают его как сумасшедшие. До сих пор на продаже валюты стояли в основном украинские корпорации, а сегодня к ним присоединились еще и иностранцы.
Всего для обвала курса доллара в последнюю неделю было четыре причины:
- Низкий спрос на валюту со стороны бизнеса, который ждет максимальную просадку курса и хочет покупать американскую валюту по минимальным ценам.
- Активные продажи доллара со стороны госкомпаний, включая НАК Нафтогаз, которые по просьбе Минфина перевыполняют план по налогам. Платят налоги наперед, чтобы помочь залатать дыры в госбюджете, который правительство рискует не выполнить в декабре (в предыдущие месяцы оно также не выходили на плановые показатели).
- Заявленный Министерством финансов безлимитный аукцион по размещению гривневых гособлигаций на 4 года в будущую среду. Эта новость спровоцировала эффект разорвавшейся бомбы, и вылилась в мощную волну валютных распродаж. Если вчера их устраивали в основном наши экспортеры, то сегодня к ним присоединились еще и иностранцы, которые хотят купить облигации.
- Активная валютная распродажа провоцировалась разглашением инсайдерской информации о безлимитной продаже облигаций.
"Безлимитное размещение 4-летних ОВГЗ на ближайшем аукционе стало сигналом для рынка о возможном существенном притоке валютного предложения со стороны нерезидентов и соответствующем усилении ревальвационной динамики", - подтвердил директор казначейства Банка Кредит Днепр Олег Куринной.
Кто устроил валютный сброс
Нерезиденты продавали доллар, потому что понимали, что им потребуется много гривны в будущую среду под покупку гособлигаций. Они снова станут главными покупателями ОВГЗ. А украинские корпорации - стали говориться к обвалу курса доллара, который вот-вот устроят иностранцы. То есть они продавали валюту, понимая, что она подешевеет, и старались минимизировать свои потери - избавится от "американца" пока его курс еще сильнее не упал.
Крупные валютные распродажи начались еще вчера, когда объем торгов на межбанке достиг $220 млн и Нацбанк выкупил $30 млн. А мощный всплеск пришелся на сегодняшние торги: общая сумма сделок перевалила за $300 млн, а регулятор поставил новый рекорд по покупкам за сутки - казначеи оценили его приобретения от $190 млн до $200 млн.
Он сопоставим лишь с недельными объемами пополнения золотовалютных резервов НБУ. Для сравнения: за последнюю неделю ноября 2019 года регулятор, согласно его официальному отчету, купил $184 млн, а за весь прошлый месяц - $897,8 млн.
Никто, кроме Нацбанка не смог поглотить крупный объем. Ему сдавали доллар несмотря на то, что он на протяжении сегодняшних торгов снижал курс сделок:
• 23,74 грн/$
• 23,72 грн/$
• 23,72 грн/$
• 23,70 грн/$
Стихийные распродажи и инсайд
Не обошлось и без злоупотреблений. Официальная информация о том, что размещение ОВГЗ будет безлимитными (именно "безлимитность" взорвала рынок) появилась вчера вечером после закрытия межбанка. Однако первые распродажи под нее начались еще утром того же дня.
"Это подтверждает факт сливая инсайдерской информации. Ключевые игроки еще вчера знали, что будет безлимит, и что размещение гособлигаций будет в разы больше привычных 2,5-3 млрд. грн. Понимали, что под них зайдет много доллара. По предварительному прогнозу, общий объем размещения ОВГЗ во вторник может составить 7-10 млрд грн. Минфин четко дал понять, что ему нужно очень много денег", - отметил финансовый эксперт Василий Невмержицкий.
Известно, что правительство планирует в декабре занять на долговом рынке дополнительные 16,4 млрд грн, чтобы покрыть бюджетную дыру, возникшую из-за невыполнения планов по бюджету. До новогодних праздников в Украине осталось 3 размещения Минфина. Ожидается, что самое крупное произойдет в будущий вторник (10 декабря) - пока западные инвестфонды не начали сворачивать позиции перед католическими рождественскими каникулами. А 17 и 24 декабря наши власти займут суммы поменьше - по 2-3 млрд грн.
"Большого спроса на ОВГЗ в ближайший вторник ждут из-за заявленного Минфином безлимитного статуса размещения. А еще из-за того, что оно состоится как раз перед заседанием монетарного комитета Нацбанка, который уже в ближайший четверг может снизить размер своей учетной ставки, чтобы подтолкнуть кредитование в стране. Думаю, ее могут опустить даже на 1% (до 14,5% годовых). Это понимают и остальные участники рынка. Так же они знают, что ставки по ОВГЗ привязаны к учетной ставке НБУ. И отдают себе отчет, что 10 декабря может быть последний шанс получить более выгодную ставку по бумагам от Минфина. Потому и предвосхищают большой спрос на них и крупный завод доллара в Украину", - объяснил ситуацию начальник управления дилинговых операций Райффайзен банка Аваль Юрий Гриненко.
Что будет с курсом доллара в декабре
Дальнейшее движение курса доллара будет напрямую зависит от наполнения госбюджета и аукционов Нацбанка. Чем больше станет одалживать правительство, тем сильнее будет укрепляться гривна и падать доллар.
"Думаю, что в понедельник, 9 декабря, межбанк откроется где-то в районе 23,65-23,72 грн/$. Отечественные корпорации могут продавать валюту на ожиданиях по укреплению гривны, а нерезиденты могут готовиться к покупке ОВГЗ. Потому доллар может продолжить и дальше дешеветь", - спрогнозировал Гриненко.
В тоже время финансисты не исключают и сюрпризов от Минфина, невзирая на аховое состояние госбюджета. А также говорят о влиянии политического фактора - переговоров президента Владимира Зеленского с российским коллегой Владимиром Путиным.
"Если объем размещения ОВГЗ действительно дойдет до 10 млрд грн или превысит его, то доллар на межбанке вполне может рухнуть и к 23,5 грн/$. Но если объем размещения вдруг окажется привычным - в районе 3 млрд грн - то рынок может отстрелить в другую сторону. Тогда курс быстро вернется к 24,0 грн/$ и даже перемахнет через него. От Минфина зависит очень многое. А еще от встречи президента Украины в Париже в рамках Нормандской четверки, она будет психологически давить на валютный рынок. Если иностранцы начнут его раскачивать активнее прежнего с самого понедельника - это будет значить, что у них уже есть какой-то политический инсайт", - уверен Василий Невмержицкий.
23,5 грн/$ считается новым психологическим минимумом для доллара. Банкиры говорят, что ниже этой отметки его цена не должна упасть в ближайшие пару недель. Сохранится ли она до конца декабря и 2019 года - будет зависеть от политических выкладок.
Ведь в Украине по-прежнему остаются не выведенными выплаты Минфина по последнему выпуску ОВГЗ (около 5 млрд грн). Они могут быть перевложены в новые выпуски облигаций и не сказаться на межбанке и курсе. А могут выводиться и провоцировать откат к 24,0 грн/$ и выше.
