Глава Европейского центробанка намекнула на планы по ослаблению евро
Европейский центробанк (ЕЦБ), возможно, пересмотрит свою денежно-кредитную политику и повысит целевой показатель инфляции, чтобы преодолеть последствия влияния коронакризиса на экономику.
Как сообщает CNBC, об этом заявила президент ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции в среду.
Лагард воздержалась от деталей и перечисления конкретных действий ЕЦБ, ограничившись расплывчатыми формулировками.
"В нынешних условиях низкой инфляции проблемы, с которыми мы сталкиваемся, отличаются от тех, что имели место в 2003 году, и это обстоятельство должно быть отражено в нашем целевом показателе инфляции", - отметила глава ЕЦБ.
С 1999 по 2008 год годовая инфляция в зоне евро составляла в среднем 2,3%. С 2003 года целевой уровень инфляции в еврозоне был установлен на отметке 2%, хотя регулятор стремился проводить политику таким образом, чтобы реальные показатели роста цен оставались чуть ниже. Сейчас экономисты высказывают сомнения в оправданности такого подхода, поскольку низкая инфляция сопряжена с ограниченным ростом ВВП, что особенно ощутимо в условиях глобального кризиса.
На протяжении 11 лет годовая инфляция в еврозоне не достигала даже целевого показателя, в среднем составляя 1,2%. По итогам августа 2020-го месячная инфляция оказалась отрицательной и составила -0,2% после 0,4% в июле.
Лагард предупредила, что это может предвещать дальнейшую дефляцию - когда уровень инфляции выходит на отрицательную территорию. А это означает, что цены будут падать, а не расти. В свою очередь, дефляция может привести к финансовому кризису. Ведь в здоровой экономике цены обычно постепенно растут, а не падают.
Согласно прогнозам ЕЦБ, еврозона находится на пути к ежегодному сокращению валового внутреннего продукта (ВВП) на 8% в этом году.
"Ожидается, что реальный ВВП еврозоны восстановится до докризисного уровня только в конце 2022 года", - заявила Лагард, добавив, что скорость восстановления во многом зависит от развития пандемии Covid-19 и успеха политики сдерживания.
Аналогичные шаги по повышению целевого показателя инфляции в последнее время предпринимает Федеральная резервная система (ФРС) США, глава которой Джером Пауэлл также говорит о необходимости стимулировать экономический рост нетрадиционными средствами.
Регулирование уровня инфляции и общего количества денег в экономике является основной задачей центробанков по всему миру. Обычно она достигается двумя инструментами: изменениями ключевой ставки и норматива обязательных резервов, которые банки держат на специальных счетах в ЦБ в зависимости от объема привлеченных средств.
Более высокая ставка и повышенный норматив резервов приводят к тому, что кредитование становится дороже, а ресурсы банковской системы, пригодные для выдачи займов, сокращаются. В результате количество денег в экономике снижается, спрос на товары и услуги падает, замедляя инфляцию. При снижении ставки и норматива резервов происходят обратные процессы. При этом большинство цетробанков устанавливают ориентир по инфляции, вокруг которого строят свою политику.
Уровень ключевой ставки прямо влияет не только на проценты по кредитам и вкладам, но и на доходность облигаций, в том числе государственных, а также на спрос на них со стороны иностранных инвесторов. От последнего зависит в том числе и курс валюты. Чем ниже ставка ЕЦБ, тем менее привлекательны номинированные в евро активы, а курс евро - слабее.
