За 4 года Украине предстоит выплатить более 20 млрд долгов
Бюджет Украины на 2019 год приняли в спешке в ночь на пятницу, в ноябре, за месяц до конца года
К чему такая спешка? А потому что в начале следующей недели нужно отчитаться о его принятии перед МВФ, у которого уже включен вопрос кредитования Украины в повестку ближайшего заседания, пишет Хвиля.
Принятие бюджета в более поздние сроки исключает возможность принятия решения о выделении транша ближайшее время...
Можно ли без него обойтись?
Украина, действительно, в непростой ситуации предстоящих больших выплат по долгам.
Всего выплаты по долгам в 2019 году $14,8 млрд (погашение займов на $9.7 млрд + $5,1 млрд проценты за их использование), из них:
- внешние выплаты всего $6,3 млрд
- внутренние выплаты всего $8,5 млрд
Так же бюджетом заложен план по заимствованиям на $12 млрд, из них $5,1 млрд на внешних рынках, остальное в Украине.
Из этих данных видно, что мы погашаем на 2 млрд больше, чем занимаем. Это позитив.
Долговая нагрузка снизится, но какой ценой?
Экономика Украины растет темпами более слабыми чем глобальная экономика 3,5% против 3.8%
Инвестиции обходят Украину стороной. В прошлом году сумма была незначительная - $2,2 млрд, в этот год не ожидается больше.
Негатив еще в том, что правительство за 4 года так и не создало хороший бизнес-климат и условий для прихода инвесторов.
- Украинский экспорт по прежнему сырьевой и его цена зависит не от наших талантов, а от глобальных финансовых рынков
- Отрицательное сальдо торгового баланса увеличивается и за 9 мес составило уже 3,4 млрд (т. е. валюты из страны на обслуживание торговли уходит больше, чем приходит)
- Ситуацию спасают трудовые мигранты, которые в 2018 году перешлют в Украине около $12 млрд.
Ну как перешлют? Если их заставят декларировать и платить дополнительные налоги, то не перешлют.
В общем, ситуация такова, что следующие 4 года Украине предстоит выплатить более 20 млрд долгов и есть три сценария с этим успешно справиться:
1) Перезанимать для погашения, постепенно снижая долговую нагрузку.
- Именно это сценарий выбрал Кабмин.
Именно для этого сценария нужен займ МВФ как символ того, что «с Украиной можно работать»
- это консервативный сценарий не предусматривающий серьезного изменения фискальной политики и стимулирования роста украинской экономики.
- но этот сценарий должен нас уберечь от дефолта.
2) Дефолт.
- Речь идет не об отказе платить по долгам в чистом виде, а о реструктуризации для снижения долговой нагрузки и стимулирования развития экономики
- Мир находится на пороге нового экономического кризиса при котором Мир получит минимум с десяток дефолтов развивающихся стран, долги которых в разы больше долга Украины. Это не будет чем-то уникальным.
- Учитывая что Украина занимает под 9,5%, а Турция менее чем за 2%, финансовый мир уже оценивает нашу страну как практически дефолтную. Ну нельзя с темпами роста экономики в 3,5% эффективно обслуживать новые долги со ставкой более 9%.
- Опыт других стран, переживших дефолт показывает, что для многих это хорошая возможность получить новое дыхание перед быстрым восстановлением экономики.
3) Ускорять развитие экономики.
- Важнейшим драйвером развития экономики являются инвестиции и создание условий для их прихода должро быть ключевым фокусом Правительства
- Инвестиции это инструмент улучшения торгового и платежного баланса, инструмент наполнения бюджета и золотовалютных резервов, создания новых рабочих мест и стимулирования роста потребления.
- при таком сценарии занимать если и нужно, то не на обслуживание долгов, а на реализацию масштабных государственных инфраструктурных проектов (скоростные поезда, автобаны, порты, аэропорты, атомная генерация, синхронизация энергосистемы с Европой...), которые будут стимулировать развитие экономики и давать хорошую базу для уменьшения долговой нагрузки в будущем.
Последний сценарий оптимальный, но он Кабмину не под силу.
Во-первых, там нет стратегов (за 4 года стратегии развития страны так и не создали)
Во-вторых, нет менеджеров «с яйцами», иначе бы делали ставку на инвестиции, а не на перекредитование.
В общем, исходя из такого расклада, только и остается, что идти с протянутой рукой в МВФ, в авральном режиме принимая бюджет не развития страны, а ее замораживания и распила перед избирательной компанией...
