Рост средней цены реализации процессоров AMD должен прекратиться

Влиянию процессоров Ryzen на финансовые показатели AMD и занимаемую ею долю рынка посвящено немало исследований. На рынке Германии, например, процессоры AMD после выхода моделей с архитектурой Zen первого поколения смогли занять не менее 50-60% рынка, если ориентироваться на статистику популярного интернет-магазина Mindfactory.de. Данный факт однажды даже удостоился упоминания в официальной презентации AMD, а уж о сохранении за процессорами Ryzen позиций в первой десятке самых популярных процессоров на площадке Amazon руководство AMD регулярно напоминает на тематических мероприятиях.

Подобные исследования недавно провел один из японских магазинов, тоже продемонстрировавший существенный рост интереса к продукции AMD на местном рынке. В глобальном масштабе все не так однозначно, но с выходом 7-нм процессоров EPYC поколения Rome в середине этого года сама AMD рассчитывает на существенное укрепление позиций в серверном сегменте - примерно до 10 %, хотя еще в прошлом году на долю продукции этой марки приходилось менее процента.

Аналитические агентства IDC и Gartner в ходе недавних исследований мирового рынка ПК пришли к выводу, что в первом квартале текущего года AMD удалось существенно потеснить продукцию Intel в сегменте ноутбуков под управлением операционной системы Google Chrome OS. Это объясняется сохраняющимся дефицитом недорогих процессоров Intel, которые выпускаются по 14-нм технологии. Компании выгоднее выпускать продукты с более высокой добавленной стоимостью, а потому сегмент "хромбуков" охотно переключился на процессоры AMD. Благо последняя компания сама способствовала появлению на рынке соответствующих моделей мобильных компьютеров.

AMD и рост нормы прибыли: лучшее уже позади?

И квартальные отчеты AMD, и презентация для инвесторов содержат упоминания о стабильном росте нормы прибыли с момента дебюта процессоров Ryzen первого поколения. Этому способствовало грамотная последовательность расширения ассортимента моделей Ryzen в первый год их присутствия на рынке. Сперва появились более дорогие процессоры, потом вышли более доступные. Вскоре AMD смогла выйти на безубыточность, а рост средней цены реализации процессоров позволил регулярно увеличивать норму прибыли. Для примера, по итогам прошлого года она увеличилась с 34 % до 39 %.

Соответственно, курс на увеличение нормы прибыли компания стремится сохранять. Правда, некоторые эксперты считают, что во втором полугодии этому будет способствовать преимущественно экспансия серверных процессоров, поскольку потенциал роста цен на потребительские процессоры AMD почти исчерпан. По крайней мере, аналитики Susquehanna ожидают, что средняя цена реализации процессоров Ryzen снизится на 1,9 %, с $209 до $207. Рост выручки компании на этом направлении теперь будет обеспечивать увеличение объемов реализации процессоров.

По мнению первоисточника, доля процессоров AMD в настольном сегменте в первом квартале не превысит 15 %, зато на второе полугодие намечены позитивные изменения, связанные с предстоящим дебютом 7-нм процессоров Ryzen третьего поколения.

Прорыв AMD в сегменте ноутбуков

В сегменте мобильных ПК успехи AMD в первом квартале были впечатляющими, утверждают специалисты Susquehanna. Всего за один квартал компании удалось укрепить позиции с 7,8 % до 11,7 %. В сегменте ноутбуков под управлением Google Chrome OS доля AMD выросла с почти нулевой до 8 %. По итогам прошлого года компания занимала не более 5 % рынка процессоров для ноутбуков, в этом году при сохранении позиций на отметке 11,7 % она сможет увеличить объемы продаж мобильных процессоров с 8 млн до 19 млн штук, а это весьма впечатляющий прирост! Основная часть продаваемых сейчас новых компьютеров является ноутбуками, поэтому подобная динамика в данном сегменте может серьезно поправить финансовое положение AMD.

Intel может стать заложником своей ценовой политики

Специалисты IDC и Gartner ожидают, что по итогам первого квартала спрос на готовые компьютеры во всем мире снизится на 4,6 %. Если такая динамика сохранится до конца года, то на сокращающемся рынке Intel придется прибегнуть к уже знакомому способу увеличения выручки, за счет повышения средней цены реализации. Если взглянуть на отчет Intel за 2018 год, то выяснится, что объемы реализации продукции для настольного сектора сократились на 6 %, а средняя цена реализации выросла на 11%. В сегменте ноутбуков на 4 % выросли объемы реализации, на 3 % выросла средняя цена.

Однако Intel уже не первый год пытается снизить степень зависимости от реализации комплектующих для персональных компьютеров, и рынок этих компонентов продолжает сжиматься, поэтому сохранить нормальную прибыль компания может только за счет повышения средних цен. Например, регулярно выпуская все более дорогие модели процессоров для любителей игр и энтузиастов. Именно они продолжают демонстрировать стабильный спрос на производительные комплектующие, тогда как многим потребителям настольный компьютер или ноутбук в эпоху распространения смартфонов уже не требуются.

Проблема заключается в том, что существенного прогресса по быстродействию в условиях отсрочки выхода 10-нм процессоров до осени этого года нынешние изделия Intel продемонстрировать не смогут, а у AMD уже к середине года могут появиться 7-нм новинки с архитектурой Zen 2. Более того, внятных намерений перевести на 10-нм технологию настольные процессоры Intel пока не демонстрировала, упоминая в этом контексте только мобильные или серверные процессоры. Во втором полугодии, когда на рынке появятся 7-нм процессоры конкурента, а 10-нм техпроцесс еще не подоспеет, компания Intel окажется не в тех условиях, когда можно продолжать увеличивать цены на свою продукцию.

На графическом фронте без перемен

Аналитики утверждают, что спрос на игровые ПК в первом квартале вырос в свете выхода новых игр. Теперь около 33 % новых настольных компьютеров располагают дискретным графическим решением. Доля игровых конфигурации в настольном сегменте выросла за квартал с 20 % до 25 %. Казалось бы, для AMD создаются благоприятные условия и на графическом рынке, но его на 76 % контролирует NVIDIA, поэтому потенциал для улучшения финансовых показателей AMD в этом смысле не очень велик. И все же, положительная динамика спроса на видеокарты поможет компании побороть последствия криптографического бума, который оставил разработчиков графических процессоров с большими складскими запасами готовой продукции.

Эксперты Jefferies тоже улучшили прогноз по курсовой стоимости акций AMD с $30 до $34, ссылаясь на способность новых процессоров марки потеснить продукцию конкурента в настольном и мобильном сегментах, а также серверном. Компания должна отчитаться о результатах первого квартала 30 апреля, за день до своего пятидесятилетнего юбилея. Возможно, квартальная статистика AMD будет сопровождаться интересными комментариями руководства.

Intel NVIDIA Германия