Альфа Банк опубликовал макроэкономический прогноз на 2020 год Актуально
Аналитический отдел Альфа Банка разработал макроэкономический прогноз.
По мнению аналитиков Альфа Банка, потребительский спрос обеспечит рост экономики в 2020 году.
Главное
- Ожидаемый рост экономики в 2020 году: 3%
- Украинский ВВП в 2020 году достигнет 4,5 трлн. грн.
- Инфляция продолжит замедляться до 6,3% на конец 2020 года
- Валютный рынок будет сохранять стабильность: среднегодовой обменный курс прогнозируется близким к показателям 2017-2019 годов
Подробно
Мы ожидаем, что в 2020 году украинская экономика сохранит умеренные темпы роста и увеличится еще на 3% после роста на 3,3% в 2019 году. Это станет пятым годом экономического роста подряд (дольше непрерывный рост реального ВВП в современной истории Украины наблюдался только один раз в 2000-х годах).
ВВП Украины в 2001-2020 годах, % реального изменения
Источники: Гос. служба статистики, прогноз Альфа-Банка Украина
Основным двигателем роста экономики в следующем году будет увеличение потребительского спроса. Мы также ожидаем дальнейший рост инвестиционной активности, чему будут способствовать сохранение макрофинансовой стабильности в Украине и снижение процентных ставок. Сдерживающими факторами для экономического роста будут охлаждение мировой экономики, определенное ухудшение условий торговли (соотношение цен на ключевые экспортные и импортные товары), ограниченность прямых иностранных инвестиций, сужение прибыльности ряда крупных отраслей, усиление напряженности на рынке труда по демографическим причинам.
Макрофинансовая стабильность, вместе с жесткой денежно-кредитной политикой, слабой импортированной инфляцией и ограниченной текущей потребностью в пересмотре административно регулируемых тарифов будут способствовать дальнейшему замедлению темпа роста цен. С другой стороны, опережающий рост оплаты труда и потребительского спроса будет поддерживать определенное восходящее давление на цены. Мы ожидаем, что динамика Индекса потребительских цен (ИПЦ) замедлится с нынешних 7,5% до 6,3% на конец 2020 года.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в 2017-2020 гг., % годового изменения
Источники: Гос. служба статистики, прогноз Альфа-Банка Украина
Экономический рост, сохранение макрофинансовой стабильности, умеренный бюджетный дефицит и снижение процентных ставок приведут к снижению долговой нагрузки на государство. По нашим оценкам, отношение государственного долга к ВВП сократится с 60,9% в 2018 г. до 52,7% в 2020 г.
В то же время вопрос рефинансирования государственного долга в иностранной валюте не утрачивает актуальности. В следующем году Украине нужно выплатить по государственному долгу в иностранной валюте около USD 9 млрд. (с учетом процентных платежей). В частности, эти выплаты включают USD 3,7 млрд. по суверенным еврооблигациям, USD 2,8 млрд. по облигациям внутреннего государственного займа (ОВГЗ) в иностранной валюте и USD 1,4 млрд. платежей в адрес Международного валютного фонда (МВФ). Поэтому обеспечение рефинансирования внешнего долга государства за счет ресурсов международных финансовых организаций и улучшения доступа к мировому рынку капитала остается высоким приоритетом финансово-экономической политики.
Основные макроэкономические показатели
Источники: Государственная служба статистики, НБУ, Министерство финансов, прогноз Альфа-Банка Украина
