В США умер Пол Волкер, победитель инфляции и автор "правила Волкера"
Пол Волкер, бывший глава Федеральной резервной системы (Центрального банка) США, умер в понедельник в возрасте 92 лет, сообщила его дочь.
Волкер получил известность как человек, усилиями которого, во многом, в США на рубеже 70-80-х годов победили высокую инфляцию, и который затем, десятилетия спустя, после финансового кризиса 2007-2009 годов, помог ввести регулирование деятельности американских банков, получившее название "правила Волкера".
"Великая инфляция"
70-е годы в США были временем высокой инфляции. Отчасти она была вызвана наследием Великой депрессии 30-х, когда американское государство приняло кейнсианскую экономическую модель, подразумевавшую вкачивание в экономику страны крупных денежных средств для сокращения безработицы и поощрения спроса. Вкачивание денег приводило к высокой инфляции - но это считалось приемлемым ради низкой безработицы.
Однако если в 1964 году инфляция была в районе 1 процента, а безработица - 5 процентов, то десять лет спустя инфляция выросла примерно до 12 процентов, а безработица - до 7-и. В прежнем виде идея обмена инфляции на низкую безработицу не работала, началась "стагфляция" - слабый экономический рост, невзирая на высокую инфляцию.
- Другим фактором стали энергетические кризисы 70-х, когда из-за конфликта на Ближнем Востоке цены на нефть взлетели в несколько раз.
"Двузначная инфляция - ужасная вещь, и она составляла 14-15 процентов в месяц, когда я стал главой ФРС", - вспоминал в интервью PBS Пол Волкер.
Он был назначен руководить Федеральной резервной системой президентом Джимми Картером в июле 1979 года. Спустя несколько месяцев были подняты процентные ставки по кредитам, спрос резко затормозился, страна пережила шок, безработица подскочила до 11 процентов, но к 1983 году инфляция упала ниже 3 процентов.
- Непопуляность мер по борьбе инфляции были одной из причин того, что Картер проиграл перевыборы в 1980 году.
Критики заявляли, что Волкер подверг страну излишне суровому шоку, другие считают, что в 80-е в результате были заложены основы экономического процветания США в 90-х.
Независимый арбитр
После окончания работы Волкера в ФРС (в 1987 году, уже при президенте Рональде Рейгане) к нему обращались как к арбитру, обладающему строгой репутацией.
- Он возглавлял комиссию по урегулированию спора между швейцарскими банками, где хранились средства жертв Холокоста, и семьями жертв.
- Волкер возглавлял расследование коррупции в программе ООН "Нефть в обмен на продовольствие", существовавшей в бытность Саддама Хусейна иракским лидером.
"Правило Волкера"
Волкер был экономическим советником президента Барака Обамы, и после финансого кризиса в США 2007-2009 годов предложил схему, как избежать повторения подобных кризисов в будущем.
Кризис был вызван тем, что банки спекулировали средствами на высокорискованных сделках, не обеспеченных должным образом. "Правило Волкера" ограничивало эти возможности банков.
- После Великой депрессии в США был принят закон Гласса-Стигала, отделявший коммерческие банки от инвестиционных, и тем запрещавшие банкам рисковать деньгами вкладчиков. Однако в 1999 году этот закон был отменен, и крупные банки вскоре стали активно участвовать в крупных операциях с активами. Непосредственно к кризису привели необеспеченные кредиты под жилье, но, как указывал Волкер, проблемой были именно сложные операции с активами вокруг этих кредитов.
При президенте Дональде Трампе, который проводит политику дерегуляции экономики, "правило Волкера" для банков было несколько упрощено.
