Нацбанк может завтра резко снизить учетную ставку
Правление Нацбанка может радикально снизить размер своей учетной ставки 30 января 2020 года. Слухи об этом активно распространяются по финансовому рынку в преддверии заседания монетарного комитета регулятора и подтверждаются прогнозами экспертов: они ждут просадки ставки на 2-3,5% годовых - до 11,5-10% годовых, соответственно.
С 13 декабря 2019 года нацбанковская ставка держится на уровне 13,5% - после того, как правление регулятора впервые за свою историю пошло на существенное ее снижение - сразу на 2% годовых. До тех пор максимальным было полуторапроцентное уменьшение, и более распространенным явлением - понижение на 0,5-1% годовых за раз (пересмотр ставки происходит ежемесячно).
"Правительство и Нацбанк заявили о решительной готовности перезапустить рынок кредитования в стране. Конечно, для этого нужно очень много чего сделать: и реальную судебную реформу провести, и принять законы, защищающие права потребителей и др. Но также важен момент со стоимостью ресурсов. Потому, думаю, что в январе может быть дан мощный импульс снижению ставок. И учетка НБУ для этого может быть снижена очень сильно - сразу на 3-3,5% годовых, то есть до 10%", - заявил "Стране" финансовый аналитик Василий Невмержицкий.
Чуть менее значительно решительность правления Нацбанка оценили его коллеги. Хотя также серьезно.
"Мы ожидаем, что заявленный ранее центробанком прогноз снижения учетной ставки до 8% к концу этого года будет досрочно выполнен уже в первом полугодии 2020 года. В частности, от ближайшего решения о пересмотре учетной ставки 30 января следует ожидать снижения на 250-300 базисных пунктов, то есть по меньшей мере до 11% годовых", - спрогнозировал "Стране" начальник аналитического отдела Альфа-Банка Украина Алексей Блинов.
"Я ожидаю снижения учетной ставки до 11,5%. Учитывая динамику инфляции, такой шаг будет оптимальным, а реальная ставка останется в планируемом диапазоне. Из-за меньше прогнозируемого роста потребительских цен, Нацбанку приходится снижать учетную ставку более быстрыми темпами, чем предполагал предыдущий прогноз НБУ (13,5% на конец января 2020 и 9% на конец декабря 2020)", - дополнил коллегу финансовый аналитик группы ICU Михаил Демкив.
Рост потребительских цен - инфляции - был ключевым моментом, который, по словам нацбанковцев, до сих пор сдерживал существенное снижение учетной ставки НБУ и стоимости ресурсов в целом. Однако эксперты уверяют, что эта проблема больше не стоит так остро.
"Поведение инфляции в последние месяцы 2019 года наверняка существенно ускорит планы НБУ по снижению учетной ставки. Если в последнем макроэкономическом прогнозе (октябрь 2019 года) регулятор прогнозировал, что инфляция на конец 2019 года будет чуть выше целевого диапазона (прогноз 6,3% при таргете 4-6%), то по факту рост индекса потребительских цен (ИПЦ) замедлился до 4,1%, "проскочив" весь целевой диапазон одним махом", - объяснил Алексей Блинов.
Он считает достаточно реальным в первом полугодии 2020-го удержание инфляционного индекса на уровне 3%.
Ожидается, что в первую очередь снижение учетной ставки скажется на стоимости гривневых ресурсов на межбанке. А дальше поэтапно будут реагировать и все остальные рынки: сначала будут опускаться депозитные ставки (это будет видно по депозитному индексу - UIRD), а затем и кредитные.
"Больше всего снижение учетной ставки скажется на межбанковском рынке, который держит ставки по кредитам в пределах диапазона учетной ставки ± 2%. Кроме того, экономика получила четкий сигнал, что учетную ставку значительно снизят в 2020 году, поэтому банки уже предлагают с каждым разом все меньшие ставки по депозитам. Так, UIRD уже снизился приблизительно на 1,0% с начала этого года для годовых депозитов в гривне. Этот тренд продолжится, и к концу 2020-го значение индекса UIRD достигнет диапазона 11,0-11,5%", - сказал "Стране" Михаил Демкив.
Обычно с момента снижения депозитных ставок до уменьшения кредитных проходит от двух до трех месяцев. И многое зависит от изменения потребительских цен: если они не будут снижаться, то размещение денег на депозитах не будет окупаться, и население станет менее активно носить средства на вклады. Как только банки будут чувствовать сокращение своей ресурсной базы, они будут останавливать уменьшение депозитных процентов.
Одновременно с ресурсным рынком на изменение стоимости гривны должен реагировать и долговой. Минфин на вчерашнем размещении 7-летних гособлигаций показал покупателям ОВГЗ, что настроен на снижение ставок. Отклонил большинство предложений по выкупу бумаг под высокий процент: при спросе на "семилетки" на уровне 9 млрд грн (при объеме размещения в 6 млрд грн) фактически было продано бумаг лишь на 3,65 млрд грн. При этом произошло снижение стоимости размещения до 9,79% (предыдущие выпуски ОВГЗ уходили по 9,88-10,05% годовых).
