Рубль и гривна находятся в одной группе риска: есть ли смысл вкладываться в российскую валюту
Российская и украинская валюта испытывают позитивное влияние одних и тех же факторов, тогда как геополитические риски все еще оказывают давление на рубль.
Отсутствие геополитического напряжение и негативных комментариев по поводу нового транша МВФ будет способствовать дальнейшему укреплению курса украинской нацвалюты до 0,31-0,32 грн за рубль. Такой прогноз UBR.ua сделал аналитик TeleTrade Сергей Родлер.
В первую очередь эксперт отмечает тот факт, что рубль и гривна находятся в одной группе риска, вследствие чего их стоимость по большей части зависит от одних и тех же вводных. Сейчас главной тенденцией на валютном рынке является переток капитала в валюты развивающихся стран.
Происходит это на ожиданиях дальнейшего увеличения процентного дифференциала с валютами фондирования.
Инвесторы уверены в том, что несмотря на выход сильных макроэкономических отчетов и признаки ускорения инфляции в США, в ФРС продолжат вливать ликвидность и держать ставки на сверхнизком уровне, в то время как ставки в других странах будут расти, благодаря чему местные облигации станут еще более привлекательными.
"Эти ожидания пока сбываются: с марта НБУ увеличил размер ставки на 150 базисных пунктов, до 7,5%, а ЦБ РФ - на 125 базисных пунктов, до 5,5%. Иными словами, доходность облигаций обеих стран стала еще более привлекательной для нерезидентов", - подметил в беседе с UBR.ua Родлер.
Впрочем, добавляет он, стоит учитывать риски, связанные с рублем. Во-первых, иностранные инвесторы больше не могут участвовать в первичных размещениях ОФЗ из-за санкций.
Правда, нерезиденты присутствуют главным образом на вторичке, так что ощутимого урона эти ограничения нанести не должны. Во-вторых, присутствуют риски новых санкций, ведь отношения Вашингтона и Москвы все еще переживают далеко не лучшие времена. Этот фактор продолжает оказывать давление на стоимость рубля.
Конечно, можно вспомнить об успехах нефтяного рынка: котировки полностью восстановились от падения 2020 года и находятся на максимальных отметках с апреля 2019 года.
Однако потенциал дальнейшего роста нефтяных цен выглядит ограниченным, так как неопределенность с глобальным спросом на топливо все еще сохраняется, в то время как текущие отметки выглядят все более привлекательными для "сланцевиков", которые будут наращивать активность, тем самым нарушая хрупкий баланс спроса и предложения на рынке.
"Вот и получается, что особых причин для конвертации капитала в рубль сейчас нет: российская и украинская валюта испытывают позитивное влияние одних и тех же факторов, тогда как геополитические риски все еще оказывают давление на рубль", - заметил аналитик TeleTrade.
Пятилетние украинские облигации были включены в индекс JPMorgan GBI-EM, благодаря чему нерезиденты могут принимать участие в размещениях и дальше увеличивать свои позиции: за минувшую неделю портфель нерезидентов вырос более чем на 8 млрд, до 108,5 млрд грн.
